Die beste Alternative ist ein ISDN-/Analog-Router, der dann ins LAN (Ethernet) an die AS/400 weiterroutet. Der Router kann dann auch z.B. auf Rückruf, Komprimierung, NT-Autentifizierung usw. eingestellt werden.
Die AS/400 kann das so alles nicht.

Weiterer Vorteil ist die erhöhte Sicherheit sowie ggf. Zugriff auf Netzwerk-Resourcen.
Auf den PC's sollte dann iSeriesAccess ggf. mit SSL laufen.